La Auditoría General de la Nación (AGN) aprobó los estados contables del Banco Central de la República Argentina (BCRA) correspondientes al ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2025. Sin embargo, el informe oficial incluyó una observación técnica de envergadura vinculada con los resultados de las operaciones financieras ejecutadas con las reservas de oro de la entidad. Según el dictamen, estas transacciones arrojaron un resultado negativo equivalente a 1.023 millones de dólares.
El dictamen técnico avaló la presentación patrimonial, pero incorporó observaciones severas sobre la exposición al riesgo de la entidad. De acuerdo con el desglose presentado por el presidente de la AGN, Juan Manuel Olmos, el saldo negativo se dividió en dos componentes principales: 960 millones de dólares correspondieron a la liquidación de contratos de instrumentos derivados y 62,8 millones de dólares al pago de primas de opciones. La totalidad de esta suma fue afrontada mediante divisas de la propia autoridad monetaria.
La AGN concluyó la auditoría de los Estados Contables (EECC) del Banco Central de la República Argentina (BCRA) al 31 de diciembre de 2025. La opinión de la AGN es que los EECC del BCRA son razonables, en sus aspectos técnicos, sobre la situación patrimonial de la entidad.Sin embargo, el informe incluye un señalamiento sobre el resultado de las operaciones vinculadas a las reservas de oro. Durante el ejercicio 2025, la tenencia de oro —adquiridas en las gestiones de Prat Gay y Marco del Pont— registró una ganancia patrimonial de más de 8 billones de pesos, explicada solamente por la suba internacional del precio del metal.En ese mismo año, bajo la actual gestión (Bausili) y con fines de cobertura, el BCRA concertó operaciones de derivados liquidables en dólares utilizando parte del oro de las reservas como bien de respaldo (subyacente). De acuerdo con los EECC, el resultado de estas operaciones arrojó una pérdida de 1.5 billones de pesos (equivalentes a USD 1.023 millones), que se pagó con divisas. Al cierre del ejercicio auditado ya no existían posiciones u operaciones abiertas por este concepto.En síntesis: durante el 2025 el BCRA realizó operaciones financieras especulando con una determinada trayectoria para el precio internacional del oro, erró el cálculo y perdió USD 1.023 millones, según surge de las registraciones contables.Desde que se auditan los Estados Contables del BCRA, nunca se había utilizado esta magnitud de reservas físicas (oro) para transacciones de riesgo, como las mencionadas operaciones de derivados que han generado una pérdida de más de USD 1.000 millones para la entidad.Por último, quiero aclarar que la AGN se encuentra trabajando en la auditoría específica sobre la gestión de las reservas físicas (oro) por parte del BCRA. En ese informe se podrá saber por qué se tomó la decisión de trasladar el oro al exterior, a dónde fue enviado y si tuvo algún beneficio específico para el país o, en su defecto, quien se benefició. Dicho informe se encuentra desde hoy, en el BCRA para su descargo.
— Presidencia AGN (@PresidenciaAGN) October 8, 2026
El esquema implementado por la conducción del BCRA durante la gestión de Santiago Bausili consistió en concertar operaciones de derivados liquidables en dólares utilizando el oro de las reservas como activo subyacente. Aunque la autoridad monetaria registró estas movidas bajo el concepto de operaciones de cobertura para proteger los activos, la AGN concluyó que el mercado tomó una trayectoria diferente a la prevista por las autoridades económicas.
“Durante 2025 el BCRA realizó operaciones financieras con una determinada trayectoria para el precio internacional del oro y perdió USD 1.023 millones”, comunicó el organismo. Esta pérdida representó un evento inédito en la historia de las fiscalizaciones llevadas a cabo por el organismo de control sobre los balances del Banco Central. A pesar de la magnitud de la cifra, la auditoría confirmó que al cierre del ejercicio 2025 no subsistían posiciones abiertas, por lo que el impacto contable quedó completamente asentado en ese ciclo.
En paralelo, el informe puso en evidencia una paradoja vinculada con la valuación del metal en los mercados internacionales. La tenencia de oro del Banco Central registró una ganancia patrimonial teórica superior a los $8 billones por la suba del activo. No obstante, este incremento obedeció exclusivamente al contexto del mercado global y no a las decisiones de inversión adoptadas por el BCRA durante el período auditado.
La revisión oficial también recordó la procedencia de los activos físicos involucrados en el análisis de las reservas nacionales. Las reservas de oro utilizadas como respaldo en estas operaciones habían sido adquiridas en gestiones anteriores del Banco Central. En este marco, la AGN continúa con las investigaciones complementarias relativas al traslado y destino del oro físico que salió del país durante los últimos períodos de gestión oficial.
El documento final elaborado por el cuerpo de auditores será remitido al Congreso de la Nación para su análisis en las comisiones correspondientes. La información sistematizada busca aportar transparencia sobre los mecanismos de administración de los recursos del Estado y el impacto que tienen las decisiones de mercado financiero en la liquidez general del país.
